En el quinto relevamiento del año, quienes participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estimaron una inflación mensual de 5,2% para mayo (-2,3 p.p. respecto al REM anterior). Para junio proyectaron un índice de 5,5% y para el año de 146,4% interanual (i.a.) (-1,3 p.p. y -15,0 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para mayo en 5,0% y para junio en 4,8%. Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban una inflación de 5,3% para mayo, de 5,5% para junio y de 143,5% i.a. para 2024.
El informe fue realizado entre los días 27 y 31 de mayo de 2024. Se contemplaron pronósticos de 36 participantes, entre quienes se cuentan 23 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades financieras de Argentina.
Caída del PIB
En el relevamiento de mayo, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,8% inferior al promedio de 2023, deteriorando la perspectiva en 0,3 p.p. respecto del relevamiento previo. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una reducción de 3,9% en el año.
La caída se habría concentrado en el primer trimestre, período para el cual quienes responden el REM estimaron una caída desestacionalizada de 3,0% del PIB. De acuerdo con los pronósticos recibidos, el nivel de actividad comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,5% s.e. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,4% i.a.
La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se estimó en 7,4% de la Población Económicamente Activa (PEA) implicando una suba de 0,4 p.p. respecto al REM previo. Para el Top-10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,2% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 7,5% para el último trimestre de 2024.
Quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados, para junio de 32,0% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,6%) y una disminución hasta 30,0% TNA en diciembre. Quienes forman el Top-10 preveían, en promedio, que ésta se ubicaría en 31,3 % en junio.
Comercio exterior
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $904,3 por dólar para el promedio de junio de 2024 lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria. Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para junio es $906,4/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 83,0%, 19,5 p.p. inferior al REM previo.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del Relevamiento estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen US$ 77.904 millones y las importaciones (CIF) US$ 61.517 millones, corrigiendo ambas a la baja en comparación con la encuesta anterior (-USD1.062 millones y -USD1.380 millones, respectivamente).
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan quienes participan del REM se ubicó en $ 4.447 miles de millones para 2024 ($27 miles de millones superior al REM previo). El promedio del Top-10 pronostica un superávit primario de $3.710 miles de millones para 2024.
