Julio estuvo marcado por importantes movimientos en los mercados financieros, tanto en Argentina como a nivel internacional. A continuación, se presentan los principales acontecimientos y sus repercusiones.
En Argentina, el Merval experimentó una corrección por segundo mes consecutivo, registrando una caída del 8,54% en julio y alcanzando las 1.473.000 unidades. Este desempeño negativo continúa la tendencia observada en junio, en un contexto de corrección tras un período de euforia en los primeros meses del año.
Maximiliano Donzelli, Manager de Estrategia, explicó que “tras las medidas anunciadas por el gobierno a mediados de julio con el objetivo de achicar la brecha cambiaria entre el dólar oficial y los dólares paralelos, el tipo de cambio tuvo una contundente caída y tanto el dólar MEP como el CCL tuvieron una baja del 5% respectivamente”. Además, señaló que “los activos argentinos también extendieron su baja”.
Al medir el desempeño del Merval respecto al dólar financiero conocido como contado con liquidación (CCL), el índice cayó un 2,19% en julio, cerrando en los 1.166 puntos. A pesar de la racha bajista, en lo que va del 2024, el Merval ha registrado una subida del 21% en dólares, mostrando un desempeño positivo en el año.
En cuanto al rendimiento de las acciones, la Sociedad Comercial del Plata (COME) fue la destacada del mes, con una subida del 14,65% en pesos. Sin embargo, el resto de las acciones argentinas se negociaron con pérdidas.
¿Cómo les fue a los bonos?
El mercado de renta fija argentino también vivió un mes de alta volatilidad. La implementación de la fase dos del plan de estabilización del equipo económico impactó tanto en los mercados de deuda en moneda dura como en pesos.
A principios de mes, se realizó el primer pago de amortización de los bonos soberanos, lo que llevó a una baja en las cotizaciones y a un aumento del riesgo país, que cerró julio por encima de los 1500 puntos, después de haber estado por debajo de los 1200.
El ministro de Economía, Luis Caputo, intentó calmar al mercado al asegurar que los pagos de intereses y capital para el próximo año están garantizados, gracias a un superávit fiscal y una operación de repo. Esta noticia fue bien recibida, permitiendo una recuperación parcial hacia el final del mes.
En el mercado de pesos, se produjo un ajuste significativo en las expectativas de inflación futura. Se observó una gran demanda por instrumentos a tasa fija, mientras que se perdió interés por los instrumentos de cobertura como los bonos CER. Las LECAPs aumentaron en promedio un 3% en la parte corta y más del 6% en la parte larga, mientras que la deuda indexada por inflación registró bajas promedio del 4%.
Mal mes para el sector tecnológico en Wall Street
En Estados Unidos, el sector tecnológico registró una corrección en julio, con una baja del 1,97%. Este retroceso se vio como una toma de ganancias tras un año de fuertes subidas, impulsadas en parte por el auge de la inteligencia artificial. En contraste, el S&P 500 y el Dow Jones tuvieron un desempeño positivo, con subidas del 1,12% y 4,87% respectivamente.
Un dato relevante fue la desaceleración de la inflación en Estados Unidos, lo que podría llevar a la Reserva Federal a finalizar su política monetaria restrictiva. Ante la expectativa de una posible baja de los tipos de interés, el mercado reaccionó positivamente, con el índice Russell 2000 subiendo un 10,87%.
¿Cuáles fueron los CEDEARs que más subieron?
En el segmento de CEDEARs, Jumia Technologies (JMIA) fue la empresa con mejor desempeño en julio, con una subida del 65,79%. Este aumento fue impulsado por una recomendación de compra de la entidad financiera Benchmark.
Le siguió 3M (MMM), que subió un 16,73% tras anunciar sólidos resultados financieros, y Embraer (ERJ), que registró un alza del 12,31%, impulsada por un aumento en la entrega de aeronaves y el desarrollo de un avión eléctrico de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL).
