El análisis financiero de 2023 reveló un rendimiento positivo en los mercados globales, destacando notables incrementos en los principales índices. El S&P 500 experimentó un aumento del 24%, el Nasdaq 100 registró un alza del 55%, y el Dow Jones mostró un incremento del 14%. A pesar de la incertidumbre económica y política, muchas acciones en los mercados mundiales experimentaron un sólido crecimiento.
Particularmente en Argentina, el Merval destacó con un impresionante aumento del 351.4% en pesos y del 75% en dólares. Estos resultados superaron significativamente el rendimiento del dólar MEP (185%) y la inflación estimada (205%). Además, las acciones argentinas superaron considerablemente la rentabilidad de los plazos fijos, que ofrecieron un retorno del 150% en pesos durante el año.
Para el mercado norteamericano en 2024, se anticipa un posible aumento en el sector de empresas de pequeña capitalización y en el sector financiero debido a la posible flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal. Se sugiere considerar tomar posiciones en CEDEARs, como el de empresas de pequeña capitalización (IWM) y el sector financiero (XLF).
Mercado local
En el contexto argentino, después de un alentador 2023, se vislumbra un buen año para la renta variable. Se destacan el potencial de empresas argentinas, especialmente en los sectores energético y agropecuario, como Cresud (CRES) y Central Puerto (CEPU), que muestran sólidos fundamentos y excelentes resultados.
El año 2023 fue destacado para las “7 magníficas” (AAPL, MSFT, GOOGL, NVDA, META, TSLA y AMZN), que impulsaron gran parte de la subida en los índices bursátiles globales. La inteligencia artificial fue el motor principal detrás de este fenómeno, evidenciado por el extraordinario rendimiento del sector tecnológico y el Nasdaq que alcanzó un increíble 55% en moneda dura.
A pesar de desafíos como las presiones inflacionarias, tasas altas y tensiones geopolíticas, el mercado experimentó un cambio positivo hacia finales de año, impulsado por la disminución en el precio del petróleo y un cambio en el discurso de la Reserva Federal.
El mercado argentino volvió a superar a los principales índices en 2023, mostrando un rendimiento excepcional. Las medidas proactivas de Javier Milei para desregularizar la economía generaron confianza entre los inversores y contribuyeron a una disminución del riesgo país en más de 850 puntos desde su punto máximo en octubre.
Renta fija y CEDEARs
En cuanto a la renta fija, los bonos argentinos funcionaron como cobertura contra las variaciones del tipo de cambio, experimentando un gran año debido a un mayor optimismo y una reducción en el riesgo país.
El año 2023 destaca la importancia de acciones, CEDEARs y bonos como opciones de inversión sólidas a pesar de la inestabilidad económica. A pesar de una inflación desafiante del 205%, estos activos superaron significativamente los rendimientos de inversiones tradicionales como el dólar MEP (+185%) y el plazo fijo (+149%).
Mirando hacia el 2024, surgen inquietudes sobre el comportamiento de los mercados financieros internacionales. La Reserva Federal de EE. UU., las elecciones en países clave y tensiones geopolíticas podrían influir en la economía global. Se sugiere que el recorte de tasas puede ocurrir entre el segundo y el cuarto trimestre del próximo año, y se recomienda considerar activos que correlacionen negativamente con la baja de tasas.
Respecto a los sectores rezagados en 2023, el sector financiero de EE. UU. experimentó volatilidad, pero se espera que las condiciones mejoren con posibles recortes de tasas. Se considera que la primera parte del 2024 puede ser propicia para invertir en el sector financiero y en empresas de pequeñas capitalizaciones.
Oportunidades de inversión
En un perfil de inversión agresivo, se destaca el sector financiero como una posible alternativa para revertir pérdidas. También se sugiere invertir en el CEDEAR del ETF de empresas de pequeña capitalización (IWM), brindando acceso a 2000 acciones locales de baja capitalización en un solo fondo.
Para las acciones argentinas en 2024, se espera que la tendencia alcista continúe, influenciada por el cambio de discurso de la Reserva Federal y la posible reducción de tasas en marzo de 2024. Un aumento en las commodities podría fortalecer las reservas del Banco Central, reduciendo el riesgo país y mejorando las condiciones crediticias para empresas locales.
En cuanto a la perspectiva de los instrumentos de renta fija, se analiza el impacto de las políticas cambiarias y se sugiere que el bono global GD35 podría ser una opción estratégica ante escenarios específicos.
