En este informe de frecuencia mensual proponemos dos portafolios que esperamos sirvan de guía para los inversores. Cada uno de ellos se ajusta mejor a las necesidades de un inversor de perfil conservador/moderado y agresivo respectivamente. En los últimos doce meses, el rendimiento de nuestros portafolios logró superar a la suba del dólar.
En el caso del “conservador/moderado”, superó en un 15,9% al dólar MEP , mientras que el “agresivo” logró un rendimiento de un 29,7% por encima del MEP.
Portafolio Conservador/Moderado Argentina – Agosto
En principio, debido a estos días con mucha volatilidad, sugerimos reducir la posición líquida e incrementar las participaciones tanto en Renta Fija como Renta Variable. Recomendamos seguir la siguiente diversificación: Liquidez 0%, Renta Fija 65% y Renta Variable 35%.
Dólares MEP en efectivo – (5%)
Subimos levemente la posición en dólares en efectivo, ya que consideramos que durante las próximas semanas producto de la realización de las PASO puede incrementar la volatilidad. Es por ello que, para un portafolio de menor riesgo es aconsejable mantener un porcentaje en efectivo en moneda dura.
Lecer vto Septiembre 2023 – X18S3 (15%)
La Letra del tesoro nacional X18S3 ajusta capital por CER, logrando así acompañar a la inflación.
Letra del Tesoro Nacional Noviembre 2023 – X23N3 (15%)
La letra X23N3 ajusta su capital por CER y tiene vencimiento el 23 de noviembre de este año. A la fecha tiene un rendimiento de CER + 3%.
Bono Dollar Linked – TV24 (5%)
El bono dollar linked con vencimiento en febrero de 2024, es una buena cobertura ante los altos en el tipo de cambio oficial.
El bono TV24
Ajusta su capital al tipo de cambio, capturando la evolución de la devaluación del plazo remanente de inversión.
ON MSU Energy – RUC6O (15%)
La ON de MSU Energy con vencimiento en Noviembre de 2024, tiene un rendimiento anual en dólares del 10,3%. Se destaca la solidez financiera de la empresa en términos de ratios de solvencia y liquidez.
ON IRSA 2028 – IRCFO (15%)
La ON de IRSA con vencimiento en 2028, hasta la fecha tiene un rendimiento anual en dólares del 7,1%. Adicionalmente, destacamos los buenos resultados financieros de la empresa junto con el saneamiento de deuda en los últimos años.
Nike – NKE (5%)
A pesar del desafiante escenario económico, consideramos que puede representar una alternativa interesante de inversión considerando la sólida demanda con la que cuenta y los atractivos ratios de valuación que posee actualmente en relación a sus datos históricos y, luego de la fuerte corrección recientemente experimentada.
Dow Jones- DIA (5%)
Está compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. Cuenta con más de 100 años, es el índice de mercado más antiguo de Estados Unidos, y el único índice que se encuentra conformado por empresas que reflejan una performance positiva en cuanto a la generación de ganancias durante un período de tiempo significativo.
Coca Cola – KO (5%)
La compañía que mostró una corrección durante los últimos dos meses, está retomando cotizaciones y valuaciones más razonables con el promedio de la compañía. Por el lado de los resultados, no cabe más que resaltar los sólidos ingresos que ha informado en las últimas presentaciones de resultados.
S&P500 – SPY (10%)
El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. Es uno de los instrumentos más eficientes para estar posicionado en el mercado estadounidense de forma sencilla.
Sector Financiero – XLF (5%)
El fondo provee exposición a compañías del sector financiero, destacando entre las de mayor participación Berkshire Hathaway, JP Morgan, Bank of America y Wells Fargo. Entendemos que el escenario actual para el sector puede representar un interesante punto de entrada.
La atractiva valuación de las compañías que integran el fondo (las cuales han logrado superar las recientes pruebas de stress), sumado al contexto de altas tasas pero, alto nivel de actividad, hacen de este fondo una interesante alternativa.
Portafolio Agresivo Argentina – Agosto
En relación al portafolio sugerido el mes pasado, la estructura por tipo de activo sufrió leves modificaciones ya que se vio incrementada la participación en Renta Variable en 5%. De esta manera, la cartera quedó conformada de la siguiente manera: Efectivo 0%, Renta Fija 50% y Renta Variable 50%.
Bono CER 1,45% vto Noviembre 2026 – TX26 (10%)
Rotamos la participación que manteníamos en la Letra con vto en junio 2023 (S30J3) al Bono CER TX26 que ajusta 2% más inflación y posee un vencimiento en noviembre 2026.
Bono global de la República Argentina 2035 – GD35 (10%)
Incorporamos el bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035, dado que presenta un rendimiento efectivo en usd del 23% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 3,625%.
Bono dollar linked – TV24 (5%)
Incorporamos el bono dollar linked con vencimiento en febrero de 2024, debido a que este último presenta un rendimiento atractivo del 6,4% y refleja una mejor cotización respecto de otros pares del mismo tramo de la curva.
ON MSU Energy – RUC6O (10%)
El instrumento de MSU Energy con vencimiento en Noviembre de 2024, tiene un rendimiento anual en dólares del 10,3%.
ON GMSA 2027 – MRCAO (15%)
La ON de Generación Mediterránea S.A. y Central Térmica Roca S.A. 2027 (MRCAO), ofrece rendimientos y un flujo de pagos atractivo. Paga cupones de manera semestral a una tasa anual del 9,625% y amortiza el capital de manera semestral hasta su vencimiento, lo que reduce el riesgo sustancialmente. Además, el bono ofrece a la fecha un rendimiento anual en dólares del 21,2%.
Nike – NKE (5%)
A pesar del desafiante escenario económico, consideramos que puede representar una alternativa interesante de inversión considerando la sólida demanda con la que cuenta y los atractivos ratios de valuación que posee actualmente en relación a sus datos históricos y, luego de la fuerte corrección recientemente experimentada.
Sector Financiero – XLF (10%)
El fondo provee exposición a compañías del sector financiero, destacando entre las de mayor participación Berkshire Hathaway, JP Morgan, Bank of America y Wells Fargo.
Entendemos que el desafiante escenario actual para el sector puede representar un interesante punto de entrada.
Coca Cola – KO (5%):
La compañía que mostró una corrección durante los últimos dos meses, está retomando cotizaciones y valuaciones más razonables con el promedio de la compañía. Por el lado de los resultados, no cabe más que resaltar los sólidos ingresos que ha informado en las últimas presentaciones de resultados.
Russell 2000 – IWM (5%)
El presente ciclo alcista del mercado estadounidense comenzó a traccionar las empresas de menor capitalización bursátil. Entendemos que, en un mediano plazo el fondo que nuclea a las principales compañías de baja capitalización del mercado estadounidense podría capturar un movimiento alcista, especialmente ante un escenario de pivot de tasa por parte de la Fed, situación que favorecería el flujo a este tipo de activos.
S&P500 – SPY (10%)
El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. Es uno de los instrumentos más eficientes para estar posicionado en el mercado estadounidense de forma sencilla.
Nasdaq – QQQ (5%)
El Invesco QQQ es un fondo cotizado que busca replicar el rendimiento del índice Nasdaq100. El fondo en cuestión brinda exposición a empresas que están a la vanguardia de temas transformadores a largo plazo, como Realidad Aumentada, Computación en la Nube, Big Data, Pagos Móviles y Servicios de Streaming, Vehículos Eléctricos entre otros.
Dentro de las compañías que cuentan con una mayor participación en el ETF se encuentran Apple (13,44%), Microsoft (10,4%), Amazon (6,86%) y Tesla (4,89%).
Bank of America – BA.C (5%)
Es una de las principales instituciones financieras del mundo, que atiende a consumidores individuales, pequeñas y medianas empresas y grandes corporaciones con una gama completa de productos y servicios bancarios, de inversión, de gestión de activos y otros productos y servicios financieros y de gestión de riesgos.
Disney – DISN (5%)
Mundialmente conocida por ser la poseedora de los parques de diversiones más famosos, The Walt Disney Company, junto con sus subsidiarias y afiliadas, es una empresa de medios y entretenimiento familiar internacional. Decidimos su incorporación al portafolio dada la corrección que ha experimentado recientemente llegando a alcanzar una cotización cercana a los mínimos de marzo 2020 (plena crisis pandémica).
