Antes de conocerse el anuncio de la baja temporal en las retenciones a la soja, el trigo y el maíz (22 de enero), los mercados estaban operando por arriba del precio de la paridad teórica de la exportación y la industria aceitera.
Al estar pagando por arriba de los precios de paridad, el beneficio por la baja de las retenciones no se pudo expresar en su real magnitud y por este motivo no se produjo la
mejora en los precios de mercado en consonancia con la potencial mejora de los precios por la baja de las retenciones.
Esto es consecuencia de estar ante un mercado de demanda donde los compradores, exportadores, molinos y aceiteras, mejoran los precios de compra para tentar a los
productores a que vendan sus granos. Por el lado de los productores no existe necesidad
de venta salvo para el caso de tener que cumplir sus compromisos previos asumidos.
Distintos comportamientos
Soja cosecha 2023/24. Entre el 22 de enero, día anterior al anuncio de la baja en las retenciones y el 12 febrero, último día con datos compras y ventas aportados por la secretaria de Agricultura, los productores han vendido a la exportación 11.000 toneladas de soja disponible y a las aceiteras 943.000 toneladas.
En este caso las ventas fueron efectuadas para cubrir compromisos previamente asumidos y no son la respuesta a la baja de las retenciones, sino a las necesidades de los productores. Ante la necesidad de hacerse de liquidez los productores recurren a las existencias de soja física que aun tienen en su poder. En estos momentos se estima que los productores tienen en su poder 12 millones de toneladas de soja física sin vender.
Este volumen será vendido de aquí hasta el ingreso de la nueva cosecha (mayo 2025), conforme los productores necesiten cumplir con sus compromisos previamente asumidos. Los buenos precios de la soja disponible a 313 US$/ton con una “prima “ de 17 US$/ton con respecto a los precios de la posición abril, 296 US$/ton, son un fuerte incentivo para que los productores aceleren sus ventas de soja disponible. No obstante, es muy probable que parte de la soja disponible en existencias de productores podrá ingresar al circuito comercial a partir del comienzo del próximo año fiscal.
Soja cosecha nueva 2024/25. En el mismo periodo, considerado las ventas de la soja de la nueva cosecha, fueron 140.000 tons compradas por la exportación y 587.000 por la industria aceitera. Si analizamos las ventas totales de soja nueva llegan a 4.683 millones de toneladas, equivalentes al 10% de una cosecha estimada en 46 millones.
Motivos por los cuales el productor no vende todavía su soja de la nueva cosecha: la sequía de diciembre hasta mediados de enero, produjo una perdida casi total de los cultivos sembrados de soja de segunda y provoco el aborto del primer tercio de la floración de las sojas de primera. Por lo anterior el productor no sabe que rendimientos y que volumen de producción tendrá de soja y esta incertidumbre no le permite programar sus ventas con anticipación.
La reglamentación de ingresar divisas dentro de los 15 días hábiles de efectuada la venta
o el registro de exportación, limita el registro de ventas por parte de los exportadores y aceiteras, ya que recién en abril-mayo tanto los productores como los exportadores tendrán una clara situación de cual será el volumen de producción y la potencial oferta.
Maíz 2023/24 y 2024/25. Entre el 22 de enero y el 12 febrero, ultimo día con datos compras y ventas aportados por la secretaria de Agricultura, los productores han vendido 737.000 tons de maíz disponible que corresponden a la cosecha anterior 2023/24.
Mientras que las ventas de maíz de la nueva cosecha 2024/25 fueron por 1.300.000 tons. Tiene lógica el mayor volumen de ventas de maíz pues nos estamos acercando al comienzo de la cosecha de los maíces tempranos y además la exportación ya declaro ventas por un total de 1.518.000 tons.
Para embarque marzo hay declaradas 908.000 tons y para embarque abril 610.000 tons. Con el horizonte mucho mas cerca del momento del embarque tiene sentido que la exportación haya declarado los volúmenes para aplicar a los embarques de los dos primeros meses de comienzo de la cosecha. De esta forma la exportación pude cumplir con el ingreso de las divisas dentro de los 15 días hábiles posteriores al registro de las ventas.
Ingreso de divisas esperado para el mes de febrero. Analizando el volumen de ventas de soja disponible, los camiones ingresados a los puertos de Upriver en este mes en curso, se estima un ingreso de divisas en el orden de los US$ 1.500 millones.
